【股癌】EP280 EVGA已終止和NVIDIA的合作關係 & FedEx聯邦快遞財測報告 & 市場評估和實際做法

EVGA已終止和NVIDIA的合作關係

  • EVGA公司介紹
    1. 是一間AIB廠(Add In Board,板卡廠向AMD或NVIDIA購買GPU後放在自己的顯卡上面)
    2. 台灣廠商有AMG(A : Asus華碩, M: MSI微星, G : GIGABYTE技嘉)
    3. EVGA的板卡在美國有40%以上的市占
    4. 公開市場買不到EVGA的股票
  • 市場報酬是一個定值,如果用覆盤的角度來看,市場報酬就是由市場的參與者提供,有些人賺錢,有些人賠錢,扣除手續費之後應該是一個負和市場,也就是說市場報酬是固定的
  • 貨物的市場也等同於市場報酬,例如美國的市場就這麼大,市場就是由A,B,C廠商均分。
  • 根據JPR數據顯示從2000到現在,AIB 和 AIC的毛利率持續下降
  • 反之,輝達的毛利從2005年的30%到2022年的60%(預期數字),輝達的毛利率可以持續上升的原因有一部分就是靠壓榨下游廠商的毛利率產生的
  • 投資策略 : 毛利率越高代表可取代性越小,買台灣供應鏈股票要特別注意毛利率
  • 輝達簡評 : 即使今年股價跌爛,輝達在AI和顯示卡市場一樣是老大
  • 投資策略 : 盡可能比一般散戶更快取得的消息
  • 花邊訊息:
    1. EVGA的老闆韓泰生(Andrew Han)是華裔,住在新店
    2. 曼菲斯灰熊隊老闆佩拉聽說住在琢白
  • EVGA的下一步:
    1. 原本有70%的人力是在處理AIB的業務,據說台灣部門已經裁掉很多人
    2. EVGA暫時不考慮做AMD和INTEL的顯卡
  • 市場分析 : 
    1. 雖然EVGA退出市場,但是顯卡目前的狀態是供過於求的狀態,所以短期可能無法造成很大的刺激
    2. 根據供應鏈朋友分享,北美市場也算是個燙手山芋,購買顯卡3個月內可以無條件退費,管理也相對困難
    3. 便宜的顯卡正在路上 : ETH已經確認從POW轉成POS,顯卡需求持續疲軟,要買的可能可以再等一下,到2023Q1前可能都有機會出現更便宜的顯卡
    4. 輝達有信心在2022Q4打掉庫存
    5. 聽說40系列的需求不會太強
  • 消費型顯卡和企業用顯卡
    1. 長期來看消費性的顯卡用量應該會越來越下降
    2. 但因為輝達本身有GFN服務(雲端遊戲服務),企業用顯卡應該能持續再擴張
    3. 所以長期看起來相對看空AIB廠,看多輝達
  • 打庫存的方法 : 
    1. 編列預算打庫存(輝達有編列預算打消庫存)
    2. 降價求售
    3. AIB廠含淚吞下去

新聞

和 NVIDIA 分手大哥還是沒有輸!一文了解:EVGA 是何方神聖,創辦人還來自台灣?
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FedEx 聯邦快遞財測報告

  • FedEx 取消全年財測,啟動樽節
  • 開出一個不如預期的EPS和營收
  • 股價崩跌21%(2022/9/16當天股票收盤)
  • 許多媒體也說FedEx是景氣風向球,目前看起來是有再示警的意味,物流的暢旺與否可以相當程度代表全球的經濟情況
  • 也要注意其他細節
    1. 運量的部分也要特別留意
    2. 之前的價格因為塞港和附加費的漲價等因素飆漲,現在價格跌下來算合理
    3. 可以和UPS、USPS、Amazon Prime、馬士基一起看
  • 市場情況
    1. 現在市場狀況就是不好
    2. 市場預期2023Q2打底,2024回到年增率的增加,其他台灣的IC設計公司和半導體公司也大多如此評估
    3. 預期都是根據現況做出的評估,市場動態發生的情形太多了,所以只要預期放在心上就好
  • FedEx 分析
    1. 開如此差的成績,公司的問題可能要負6~7成的責任
    2. 營收沒有掉很多,但是EPS和毛利率下降太多
    3. 推測可能原因
      1. 附加費出了問題,之前賺太多現在回歸正常
      2. 歐洲供應鏈管理出了問題
      3. 亞洲封城
  • 市場市占分析
    1. FedEx 約 40billion 
    2. Deutsche Post DHL Group約 40billion 
    3. 順豐 35billion 
    4. UPS 150billion (最大)
    5. 美國包裹運量分析
      1. USPS 40% 
      2. UPS 25% (逐年下降) 
      3. Amazon 20% (升)
      4. FedEx 15% (逐年下降) 
      5. 其他 3%
    6. 理性的人可以觀察USPS和Amazon的財報再來評估貨運市場

市場評估和實際做法

  • 以技術面角度來看
    1. 有機會摸前底
    2. 如果摸到前低應該會試著打多單看看試看看能不能搶到短底,如果搶失敗就會進入無底深淵,非常可怕
  • 如果破底可能會買一點PUT來保護部位,當然部位不大的人可以不用這樣做
  • 如果是持續購買的投資人就繼續買就好了
  • 如果預期之後更便宜也可以扣一點現金在手上,端看每個人的現金流情況
  • 如果不太會算保險要買多少其實不用去做對沖和避險,以免多空雙巴

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